USDT建てのスワップは有効期限や引渡がなく、"資金調達メカニズム"を使用して契約価格を現物価格に固定します。
USDT建てのスワップは各期間の終了時に8時間ごとに清算されます。 合計で3つの期間があり、それぞれ00:00-8:00、8:00-16:00、16:00-00:00(+1)です。 清算時間は、1つ目の期間が8:00、2つ目が16:00、3つ目が00:00です。 上記の時間はUTC+8です。
清算時にポジションを保持しているユーザーだけが資金を支払うか受け取ります。清算前にポジションを閉じたユーザーは、資金を支払ったり受け取ったりする必要はありません。
清算時にユーザーが資金を受け取るか支払うかは、現在の期間の資金調達率とユーザーのポジションに依存します。 資金調達率がプラスの場合、ロングポジションのユーザーがショートポジションのユーザーに資金を支払います。資金調達率がマイナスの場合、ショートポジションのユーザーがロングポジションのユーザーに資金を支払います。
資金調達はユーザー間の支払いです。 Toobitはユーザーから資金調達を徴収しません。
資金調達計算
ユーザーが支払うまたは受け取るべき資金は次のように計算されます：
資金調達 = 純ポジション * 清算価格 * 資金調達率
ここで、純ポジション = ロングポジションの数量 – ショートポジションの数量
資金調達率が0を超える場合、純ポジションが0より大きいユーザーは資金を支払い、純ポジションが0より小さいユーザーは資金を受け取ります。資金調達率が0未満の場合、純ポジションが0より大きいユーザーは資金を受け取り、純ポジションが0より小さいユーザーは資金を支払います。
クロスマージンと分離マージンの両方をサポートするスワップの場合、クロスマージン口座と分離マージン口座の資金は別々に計算されます。
資金調達率の計算
資金調達率は、パーペチュアルスワップの取引価格を基礎資産の価格に近付けるために機能します。 各期間の資金調達率は前期間のデータから計算され、現在の期間の開始時に決定されます。 期間中は変更されず、現在の期間の終了時に資金調達計算に適用されます。 一方、この期間中、次の期間の推定資金調達率が毎分計算され、最後に計算された推定資金調達率が次の期間の率として使用されます。
例えば、8:00-16:00の資金調達率は前期間の00:00-8:00のデータから計算され、8:00に決定され、16:00の清算に使用されます。 8:00-16:00の間、次の期間の16:00-00:00(+1)の推定資金調達率が毎分計算され、最後に計算された推定資金調達率が次期の資金調達率として使用されます。
資金調達率は包括的利率とプレミアムで構成されています。
- 包括的利率：
Toobitで取引される各契約は、2つの通貨で構成されています。基礎通貨と建値通貨です。 例：BTC-USDTスワップ契約の場合、基礎通貨はBTC、建値通貨はUSDTです。
基礎通貨金利：市場における基礎通貨の日次貸出金利。 例えば、BTC-USDTスワップの基礎通貨がBTCであるため、基礎通貨金利はBTCの日次貸出金利となります。
建値通貨金利：市場における建値通貨の日次貸出金利。 例えば、BTCパーペチュアル契約の建値通貨がUSDTであるため、建値通貨金利はUSDTの日次貸出金利となります。
包括的利率 = (建値通貨金利 – 基礎通貨金利) / 資金調達清算頻度
現在、すべてのスワップで建値通貨金利が0.06%、基礎通貨金利が0.03%、清算頻度は8時間（1日に3回）です。 したがって、現在のすべてのパーペチュアルスワップの包括的利率は0.01%です。
- プレミアム：
パーペチュアルスワップは、公正価格と比較してプレミアムやディスカウントが発生する場合があります。 Toobitはプレミアム指数を使用して契約のプレミアムレベルを計測し、それを資金調達率の計算に加えています。 プレミアムレベルが高いほど資金調達率が高くなり、ショートを選ぶ動機が高まります。プレミアムレベルが低いほど資金調達率が低下し、ロングを選ぶ動機が高まります。 資金調達率を上げたり下げたりすることで、契約価格は相対的に合理的な水準に戻るようになります。
a. 資金調達率基準
資金調達率基準は現在の期間における資金による基準差を反映しています。
資金調達率基準 = 現在の期間の資金調達率 * (現在の時点から現在期間の清算時点までの時間間隔 / 清算周期)
例：現在期間BTC-USDTスワップの資金調達率が0.01%、現在時刻が12:00で現在期間の清算時刻が16:00の場合、清算まで4時間、清算周期8時間（8時間ごとに清算）のため、現在の資金調達率基準 = 0.01% * (4 / 8) = 0.005%です。
b. 公正価格
公正価格は、現在のスポット指数価格および現在の資金調達率基準に基づいたパーペチュアルスワップの相対的に合理的な参考価格です。
公正価格 = 指数価格 * (1 + 資金調達率基準)
例：現在のBTC指数価格が10,000 USDT、BTC-USDTスワップの資金調達率基準が0.005%の場合、現在のBTC-USDTパーペチュアルスワップの公正価格 = 10,000 * (1 + 0.005%) = 10,000.5 USDTです。
c。 深さ加重買い注文価格 / 売り注文価格
深さ加重買い注文価格：現在の注文帳の買い注文から累積注文数量がN USDTに達する際の平均買い注文価格。
深さ加重売り注文価格：現在の注文帳の売り注文から累積注文数量がN USDTに達する際の平均売り注文価格。
N の値範囲：8000 USDT。 つまり、Sum (注文価格 * 注文数量) = 8000 USDT
d。 プレミアム指数
プレミアム指数とは、ファンディングレート基準率、および深さ買い/売り価格の公正価格からの乖離による現在のプレミアム状況を反映したものです。
プレミアム指数 = [Max (0, 深さ加重買い価格 – 公正価格)-Max (0, 公正価格 – 深さ加重売り価格)] / 指数価格 + ファンディングレート基準率；
つまり、この式から以下が導かれます：
a)。 深さ加重売り価格 ≥ 公正価格 ≥ 深さ加重買い価格の場合、プレミアム指数 = ファンディングレート基準率;
b）。 深さ加重売り価格 > 深さ加重買い価格 > 公正価格の場合、プレミアム指数 = (深さ加重買い価格 – 公正価格) / 指数価格 + ファンディングレート基準率;
c）。 公正価格 > 深さ加重売り価格 > 深さ加重買い価格の場合、プレミアム指数 = (深さ加重売り価格 – 公正価格) / 指数価格 + ファンディングレート基準率;
プレミアム指数は毎分計算されます。
e。 平均プレミアム指数
現在の平均プレミアム指数は、過去8時間中の現在のすべての期間のプレミアム指数の算術平均値です。
例えば、8:00-16:00の期間では、8:30の平均プレミアム指数は8:00-8:30のプレミアム指数すべての算術平均値です。15:00の平均プレミアム指数は8:00-15:00のプレミアム指数すべての算術平均値です。
平均プレミアム指数は毎分計算されます。
次期間の推定資金調達率は、総合利率と平均プレミアム指数によって以下のように決定されます：
次期間の推定資金調達率 = クランプ (平均プレミアム指数 + クランプ (総合利率 – 平均プレミアム指数, プレミアムの上限逸脱, プレミアムの下限逸脱), 資金調達率の上限, 資金調達率の下限)
ここで、クランプは区間制限関数です。 目標値が上限および下限を超える場合、境界値のみが採用されます。 例えば、クランプ (a, max, min) の場合、a > max のとき結果は max になります。a < min のとき結果は a になります。
総合利率 – 平均プレミアム指数 はプレミアムの上限逸脱とプレミアムの下限逸脱によって制限され、この範囲に収まります。次期間の資金調達率の最終予測値は資金レートの上限と資金率の下限によって制限され、この範囲内に収まります。
資金調達の他の事例
資金調達は決済時に課金されます。 証拠金率が低いユーザーの場合、課金額が少なくなる（または課金されない）場合があります。 ユーザーが支払える最大の資金調達額のみが課金され、それを超える金額は課金されません。 支払える最大資金調達額は次のように計算されます：
支払える最大資金調達額 = max (0, 静的純資産 - 調整係数 * abs (純ポジション) * 契約のフェイスバリュー * 決済価格 / レバレッジ)