Свопы с маржой USDT не имеют срока действия или поставки и привязывают цену контракта к спотовой цене с помощью «Механизма финансирования».
Свопы с маржей USDT рассчитываются каждые 8 часов в конце каждого периода. Всего периодов три, а это 00:00-8:00, 8:00-16:00, 16:00-00:00 (+1). Расчетное время составляет 8:00 для первого периода, 16:00 для второго периода; 00:00 для третьего периода. Вышеуказанное время соответствует времени UTC+8.
Только пользователи, имеющие позиции на момент расчета, должны оплатить или получить финансирование; пользователи, чьи позиции были закрыты до момента расчета, не обязаны оплачивать или получать финансирование.
При расчете, должен ли пользователь получить или выплатить финансирование, зависит от ставки финансирования текущего периода и позиций пользователя. Если ставка финансирования положительная, пользователи с длинными позициями должны выплатить финансирование пользователям с короткими позициями; если ставка финансирования отрицательная, пользователи с короткими позициями должны выплатить финансирование пользователям с длинными позициями.
Финансирование - это платеж между пользователями. Toobit не взимает плату за финансирование с пользователей.
Расчет финансирования
Финансирование, которое пользователи должны заплатить или получить, рассчитывается следующим образом:
Финансирование = Чистая позиция * Расчетная цена * Ставка финансирования
В этом контексте, Чистая позиция = Количество длинных позиций - Количество коротких позиций
Когда ставка финансирования больше 0, пользователи с чистой позицией больше 0 должны платить финансирование, а пользователи с чистой позицией меньше 0 получат финансирование; когда ставка финансирования меньше 0, пользователи с чистой позицией больше 0 получают финансирование, а пользователи с чистой позицией меньше 0 должны платить финансирование.
Примечание. Для свопов, которые поддерживают как режимы кросс-маржи, так и режимы изолированной маржи, финансирование для счета кросс-маржи и счета изолированной маржи будет рассчитываться отдельно.
Расчет ставки финансирования
Ставка финансирования обеспечивает соответствие цены сделки по бессрочным свопам цене базового актива. Ставка финансирования каждого периода рассчитывается на основе данных предыдущего периода и определяется на начало текущего периода. Она не будет изменяться в течение периода и будет применяться при расчете финансирования в конце текущего периода. Между тем, в этот период расчетная ставка финансирования на следующий период рассчитывается каждую минуту, и последняя рассчитанная расчетная ставка финансирования будет использоваться в качестве ставки на следующий период.
Например, ставка финансирования на 8:00-16:00 рассчитывается по данным предыдущего периода 00:00-8:00, а ставка определена на 8:00 и будет использоваться для расчетов в 16:00: 00. В течение 8:00-16:00 оценочная ставка финансирования будет рассчитываться каждую минуту для следующего периода 16:00-00:00 (+1), а последняя оценочная расчетная ставка финансирования будет использоваться в качестве ставки финансирования следующий период.
Ставка финансирования состоит из комплексной процентной ставки и премии.
- Комплексная процентная ставка:
Каждый контракт, торгуемый на Toobit, состоит из двух валют: базовой валюты и валюты деноминации. Например: для своп-контрактов BTC-USDT базовой валютой является BTC, а деноминированной валютой - USDT.
Процентная ставка базовой валюты: Дневная ставка кредитования базовой валюты на рынке. Например, поскольку базовой валютой свопов BTC-USDT является BTC, процентная ставка базовой валюты - это ежедневная ставка кредитования BTC.
Процентная ставка деноминированной валюты: Дневная ставка кредитования деноминированной валюты на рынке. Например, поскольку деноминированной валютой бессрочного контракта BTC является USDT, процентная ставка деноминированной валюты - это ежедневная ставка кредитования USDT.
Комплексная процентная ставка = (процентная ставка в деноминированной валюте - процентная ставка в базовой валюте) / Периодичность расчетов по финансированию
В настоящее время процентная ставка в деноминированной валюте составляет 0,06%, а процентная ставка в базовой валюте составляет 0,03% для всех свопов, а частота расчетов составляет 8 часов (3 раза в день). Таким образом, текущая совокупная процентная ставка по всем бессрочным свопам составляет 0,01%.
- Премиум：
Бессрочный своп может иметь премию или скидку по сравнению с его справедливой ценой. Toobit использует индекс премии для измерения уровня премии контракта и добавляет его к расчету ставки финансирования. Чем выше уровень премии, тем больше ставка финансирования и тем больше мотивации у шортистов открывать короткие позиции; чем ниже уровень премии, тем меньше ставка финансирования и тем больше мотивации у лонгов открывать длинные позиции. Повышая или понижая ставку финансирования, цена контракта будет возвращаться к относительно разумному уровню.
А) Базовая ставка финансирования
Базовая ставка финансирования отражает базовую разницу, генерируемую финансированием в текущем периоде.
Базовая ставка финансирования = ставка финансирования текущего периода * (интервал времени от текущего времени до времени расчета текущего периода / расчетный цикл)
Если в текущем периоде ставка финансирования свопов BTC-USDT составляет 0,01%, текущее время — 12:00, а расчетное время текущего периода — 16:00, это означает, что до расчетов остается 4 часа, а расчетный цикл составляет 8 часов (расчет осуществляется каждые 8 часов), то базовая ставка текущей ставки финансирования = 0,01% * ( 4 / 8 ) = 0,005%.
B) Справедливая цена
Справедливая цена представляет собой относительно разумную справочную цену для бессрочного свопа, основанную на текущей цене спотового индекса и текущей базовой ставки финансирования.
Справедливая цена = Цена индекса * (1 + базовая ставка финансирования)
Например, если текущая цена индекса BTC составляет 10 000 долларов США, а базовая ставка финансирования свопов BTC-USDT составляет 0,005%, то текущая справедливая цена бессрочного свопа BTC-USDT = 10000 * (1 + 0,005%) = 10000,5 долларов США.
C) Взвешенные по глубине цены спроса/предложения
Взвешенная по глубине цена предложения: средняя цена предложения, когда совокупное количество открытых ордеров от bid_one достигает N USDT на основе открытых ордеров в текущей книге заявок.
Взвешенная по глубине цена спроса: средняя цена спроса, когда кумулятивная сумма открытых заявок от ask_one достигает N USDT на основе открытых заявок в текущей книге заявок.
Диапазон значений N: 8000 USDT. То есть Сумма (цена заказа * количество заказа) = 8000 USDT.
D) Премиум индекс
Индекс премий отражает текущую ситуацию с премиями, вызванную сочетанием базисной ставки финансирования и отклонения цены покупки/продажи на глубине от справедливой цены.
Индекс премии = [Макс. (0, взвешенная по глубине цена предложения – справедливая цена) – Макс. (0, справедливая цена – взвешенная по глубине цена предложения)] / цена индекса + базовая ставка финансирования;
Таким образом, из формулы видно, что:
a). Когда взвешенная по глубине цена предложения ≥ справедливой цены ≥ взвешенная по глубине цена предложения, индекс премии = базовая ставка финансирования;
b). Когда цена предложения, взвешенная по глубине, > цена предложения, взвешенная по глубине, > справедливая цена, индекс премии = (цена предложения, взвешенная по глубине – справедливая цена) / цена индекса + базовая ставка финансирования;
c). Когда справедливая цена > цена предложения, взвешенная по глубине, > цена предложения, взвешенная по глубине, индекс премии = (цена предложения, взвешенная по глубине – справедливая цена) / цена индекса + базовая ставка финансирования;
Премиальный индекс рассчитывается каждую минуту.
E) Средний премиальный индекс
Текущий средний премиальный индекс - это среднее арифметическое всех премиальных индексов текущего периода за последние 8 часов.
Например, в период 8:00-16:00 средний премиальный индекс 8:30 - это среднее арифметическое всех премиальных индексов в период 8:00-8:30; средний премиальный индекс 15:00 - это среднее арифметическое всех премиальных индексов в период 8:00-15:00.
Средний индекс премии рассчитывается каждую минуту.
Расчетная ставка финансирования следующего периода, которая определяется комплексной процентной ставкой и индексом средней премии, выглядит следующим образом:
Расчетная ставка финансирования следующего периода = ограничение (средний индекс премии + ограничение (комплексная процентная ставка - индекс средней премии, премия, отклоняющаяся от верхнего предела, премия, отклоняющаяся от нижнего предела), верхний предел ставки финансирования, нижний предел ставки финансирования)
Среди них фиксация — это функция, ограниченная интервалом. Когда целевое значение превышает верхний и нижний пределы, берется только граничное значение. Например, зажмите (a, max, min), результат будет максимальным, если a > max; результат а, когда а < min.
Комплексная процентная ставка – индекс средней премии ограничен отклонением премии от верхнего предела и отклонением премии от нижнего предела, который находится между ними; окончательное прогнозирование ставки финансирования на следующий период ограничено верхним пределом ставки капитала и нижним пределом ставки финансирования, который находится между ними.
Другие случаи финансирования
Финансирование взимается при расчетах. Для пользователей с низким уровнем маржи финансирование будет взиматься в меньшем размере (или не взиматься). С пользователя взимается только максимальное подлежащее оплате финансирование, излишки не взимаются. Максимальное кредитное финансирование рассчитывается следующим образом:
Максимальное подлежащее оплате финансирование = max (0, статический капитал - поправочный коэффициент * абс (чистая позиция) * номинальная стоимость контракта * цена расчетов / кредитное плечо).